11月22日下午，曾被赞为“中国自动驾驶量产先锋”的毫末智行员工突接停工通知，虽官方通告未出，但这家估值超百亿的独角兽已然走向陨落，其兴衰历程折射出中国自动驾驶解决方案供应商在行业洗牌中的艰难处境。

毫末兴衰：从量产先锋到失速孤岛

曾经的高光时刻

毫末智行2019年11月成立并独立运营，2021年底获近10亿元A轮融资，估值超10亿美元，跻身独角兽行列，投资方多元，累计融资超20亿元。2021年，前百度智能汽车事业部总经理顾维灏出任CEO，核心团队多来自百度Apollo体系。此后，凭借HPilot系统实现乘用车辅助驾驶量产，装机量超10万台，成为国内首个落地自动驾驶技术的企业，还与三家主机厂签订定点协议。

商业拓展困境

然而，毫末商业拓展始终受困于单一客户依赖，官宣的主机厂合作因产品竞争力不足未能落地。公司分散布局乘用车辅助驾驶、末端物流车“小魔驼”及智能硬件三大业务，导致资源分散。末端物流车年销量长期低位，智能硬件业务也未打开市场。2023年后自动驾驶行业融资环境趋冷，融资总额从高峰期的932亿元骤降至2024年的200亿元，资本向头部企业集中，毫末智行2024年仅获3亿元融资，2025年行业融资规模再降40%，缺乏自我造血能力的它资金链难以为继。2024年第四季度开始大规模裁员，2025年4月管理层陆续离职，10月底现金流紧张，9月工资拖延至10月30日发放，团队规模缩水至约200人，不足巅峰时期20%，最终走向停工破产。

毫末技术路线的迷失：从领先者到掉队者

技术决策失误

毫末的技术溃败源于对行业趋势的误判。2023年起，业界主流转向“无图化 + 端到端大模型”技术路线，毫末却固守高精地图方案，致使城市NOH功能推进严重滞后。依赖高精地图需在每个城市逐步落地泛化，既合规要求又耗时，导致城市NOA迟迟无法突破复杂路况。“十城覆盖”目标推迟，“百城计划”成空谈，停摆前实际落地城市仅8个，而同期头部智能驾驶企业已突破200城。

核心技术短板

在核心技术能力建设上，毫末数据闭环体系存在明显短板，头部企业通过量产车积累已突破10亿公里真实数据，毫末仅完成2.5亿公里数据采集。算力投入方面，100TOPS算力规模难以支撑复杂场景的模型训练需求，系统迭代速度落后，产品性能在极端场景处理能力和系统泛化性上与行业领先水平差距拉大。

成本控制与战略决策问题

毫末智能驾驶方案成本高达8000元，远超竞争对手4000 - 7000元的市场价格区间，原因是未能形成芯片 - 算法 - 硬件的垂直整合能力，关键硬件依赖外部采购，装机规模有限，难以摊薄研发成本。当元戎启行等推出性价比方案时，毫末在主流市场失去竞争力。此外，数据闭环能力缺失，行业内Momenta等企业占据市场份额，智能驾驶企业格局逐渐形成，资本和主机厂客户向头部企业聚拢。管理层决策失误，2024年初围绕技术升级拉扯半年错过交付窗口，2024 - 2025年核心团队流失，内部决策流程冗长，HPilot 3.0开发瘫痪。

车企务实选择，独立供应商经历生存考验

行业洗牌与模式困境

毫末的陨落并非个例，2025年以来，纵目科技、禾多科技等企业相继停止运营，行业进入深度洗牌期。“主机厂孵化 + 独立运营”模式普遍面临产品与商业化脱节问题，独立供应商若无法在“独立市场化”和“深度协同赋能”间找到清晰战略路径，易陷入困境。

车企策略转变

当下智能驾驶解决方案领域，有实力的车企如特斯拉、小鹏、理想等新势力坚持全栈自研，将智驾能力视为品牌护城河。比亚迪、吉利等巨头虽布局自研，但在走量车型上采用顶级第三方方案或采取“去单一依赖”策略，通过多元化供应链压降成本、分散风险。这使得车企通过竞争压降采购成本，独立供应商只能以成本价竞标，利润微薄。

行业投资逻辑转变

行业投资逻辑从注重技术前景转向关注商业落地能力，盈利能力成为衡量企业价值核心指标。没有稳定营收的“独角兽”企业持续融资大门关闭，存活企业需如华为般实现技术闭环，如地平线般在特定环节建立优势，如元戎启行般在无图 + 端到端路线上取得突破，否则将被淘汰。

独立供应商的生存底线

未来，智能驾驶独立供应商要生存，需在技术上打造不可替代的技术壁垒或成本优势，构建开放共赢的生态合作网络，降低主机厂绑定风险。同时，在资本退潮背景下，要向主机厂证明自身不仅是技术伙伴，更是能助其商业化和赢得市场的战略资产。

毫末智行的陨落是自动驾驶行业从狂热走向理性的必然阵痛，行业下一阶段将是“成本控制×数据效率×场景渗透”的多维竞赛，存活玩家需如华为般有全栈能力或如地平线般深耕垂直环节，毫末成为警示后来者的路标。